Situasi memang sedang bermasalah di bidang keuangan. Lehman, perusahaan keuangan Amerika bangkrut. Lehman salah satu pembeli SUN (Surat Utang Indonesia). Likuiditas Keuangan Amerika sedang kacau saat ini. 

Untuk mengatasi kesulitan likuiditas, Fed bersedia mengeluarkan pinjaman sebesar 70 miliar dollar AS. Kecuali itu, ada kesanggupan dari 10 bank (Bank of America, Barclays, Citibank, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JP Morgan, Merrill Lynch, Morgan Stanley, dan UBS) untuk memberi fasilitas jaminan senilai masing-masing 7 miliar dolar AS.

Kebetulan pula, saat ini harga minyak dunia mulai menurun. Harga minyak di pasar dunia turun dari 147 dolar AS/barrel pertengahan Juli lalu, menjadi 92,79 dolar, turun sekitar 37 persen. Bahkan, Reuters memperkirakan penurunan itu akan mencapai sekitar 80 dolar AS per barrel.
Penurunan harga minyak ini tentu akan sedikit mengurangi ancaman inflasi. Sebaliknya, krisis pasar modal dunia akibat kasus Lehman telah memacu kenaikan nilai dolar di satu sisi, dan mendorong pelemahan mata uang dunia di sisi lain.

Berita terakhir, Rabu 17 September 2008, Barclays setuju membeli core business Lehman, yakni bank investasinya. Kesepakatan itu berarti menyelamatkan sekitar 8.500 orang karyawan Lehman yang sempat terancam PHK. Walau belum semua aset Lehman terjual, kesepakatan ini tentu berpengaruh positif terhadap perekonomian global. Setidaknya pasar keuangan dunia tidak lagi terlalu harus panik.

Tentu bukan sekadar agar tidak panik, jika di sini kita hadirkan beberapa indikator makro hingga saat ini. Tingkat inflasi memang masih sekitar 11,85 % sampai Agustus lalu, tetapi ini dalam proses penurunan kembali setelah kaget dengan kenaikan harga BBM beberapa bulan sebelumnya.

Pertumbuhan ekonomi hingga kuartal kedua tahun 2008 juga mencapai 6,3 %. Cadangan devisa juga masih cukup besar, sekitar 58,3 miliar dollar AS. Dengan kata lain, kondisi makro ekonomi kita secara umum tetap relatif kuat dan berpotensi besar stabil.

Memang, pasar saham cenderung menurun sejak Januari lalu, bahkan dengan tingkat yang cukup tinggi, sekitar 36 %. Di pasar uang sendiri, kiranya SBI masih menjadi alternatif porfolio yang dipilih. Dengan BI rate 9,25 %, masih merupakan pilihan menguntungkan. Apakah BI harus menaikkan BI rate-nya lagi untuk mengantisipasi penurunan harga di bursa efek ini, kiranya masih harus dipikirkan lebih jauh.

Dengan tingkat bunga yang cukup tinggi tadi, seraya menunggu gerakan inflasi dalam beberapa bulan menjelang tahun baru ini, kiranya belum tepat kenaikan suku bunga dilakukan saat ini, dengan tentu memperhatikan perkembangan akhir dari kasus Lehman ini.

Yang justru perlu dipikirkan sekarang adalah adanya peluang untuk meninjau kembali harga BBM. Mungkin harga BBM yang sekarang ini, meski sudah terjadi penurunan harga di pasar dunia, belum mencapai harga keekonomiannya. Tetapi, apabila kecenderungan menurunnya harga minyak dunia ini terus berlanjut, tentu menjadi potensi baru pemerintah untuk melakukan penghematan.

Selain untuk makin mampu mengendalikan inflasi juga menurunkan potensi defisit, yang dalam APBN Perubahan sudah dinaikkan anggarannya. Setidaknya, kalau pemerintah tidak melakukan penurunan harga BBM, pemerintah harus memberi penjelasan kepada publik secara transparan, mau dikemanakan potensi penghematan anggaran karena penurunan harga minyak dunia sekarang ini.

Kesempatan ini bisa menjadi berkah bagi eksportir yang memiliki account receivable yang banyak, jadi pada saat menerima pembayaran, keuntungan akan berlipat akibat pelemahan kurs rupiah.